米国ダウが史上高値の３万㌦を突破し、いまや３万１千ドルを射程に捉えています。日本も１１月からほぼ一本調子に値上がりし日経平均が一時２万９０００円に挑むかという高値をつけました。コロナ感染拡大による経済不況で貯蓄も底をついている人がいる一方で、実体経済と乖離した株価バブルで潤っている投資家たちがいます。金融緩和や財政出動によるカネがマネー市場にも流れ込み、バブルを作っています。カネを必要とする人たち、企業にカネがきちんと流れる仕組みは作れないものでしょうか。経済政策は狂ったままです。世界の株の時価総額は史上初めて１００兆㌦を超え、１９年末比で１７％も増えています。昨年３月のコロナ暴落後、各国が一斉に不況対策に乗り出し、瞬く間に株価は回復し始めました。２０年３月の底値で株に投資した人はすごい儲けを得ているのでしょう。
 
　なぜコロナ不況下でバブルが発生しているのでしょうか。「いずれ景気が回復するので、株高は将来の景気回復を先取りしている」「ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）が２０２３年までゼロ金利を続けると言明しているので、投資家は安心して株式投資ができる」との解説が聞かれます。そのほかにも、「ゼロ金利で利ザヤを稼げない金融機関が証券投資に傾斜している」「所得の低い階層は家計の節約志向を強めている。政府の給付金も消費でなく、貯蓄に回り、それがマネー市場に投資されている」といった解説もあります。　
 
　日本でも、１人一律１０万円のコロナ給付金（総額１２・７兆円）は結局、１万円程度しか使われず、残りは貯蓄に回った」（野村証券）そうです。支援が必要不可欠な人たちに３０万円を給付する当初案だったのに、給付金を必要としない人たちにも支給した愚策もバブル生成を手伝っています。　
 
　さらに、日本では日銀がＥＴＦ（上場投資信託）を４５兆円も保有し、ＧＰＩＦ（年金積立金運用法人）も同程度、日本株を所有しています。買う一方の資産運用ですから、日本の株式市場では官製相場が形成され、売り買いが交錯することがありません。これもバブル発生の援軍です。（つづく）